Rusia, Ucrania, Rublo, Banco Central de Rusia, USDRUB, Sanciones – Problemas
- La reserva de divisas de Rusia aumentará en la semana hasta el 1 de abril
- USDRUB ha vuelto a los niveles anteriores a la invasión
- Las sanciones continúan obstaculizando la economía rusa y las probabilidades de incumplimiento siguen siendo altas
Las reservas de divisas de Rusia aumentaron durante la semana previa al 1 de abril, pero las reservas previas a la invasión de Ucrania están por debajo de los niveles establecidos. El Banco Central de Rusia valoró las reservas de divisas y el oro en $ 606,5 mil millones. Eso es más de $ 604.4 mil millones la semana pasada. La semana antes de que Rusia invadiera Ucrania, las reservas de divisas ascendían a unos 634.000 millones de dólares.
Los números muestran una disminución significativa en las reservas, ya que las naciones occidentales han golpeado a Rusia con severas sanciones en las últimas semanas. Rusia ha perdido el acceso a casi la mitad de sus reservas, pero el banco central del país (CBR) ha podido evitar que el rublo se deslice. CBR ha optado por imponer estrictas restricciones de capital a las empresas y ciudadanos nacionales mientras duplica las tasas de interés clave al 20% a fines de febrero. Estos controles estabilizaron el rublo y volvieron a los niveles anteriores a la invasión.
Gráfico mensual USDRUB
Gráfico creado con TradingView
A pesar de estar separada de Occidente, se espera que Rusia gane alrededor de $ 320 mil millones de las exportaciones de energía este año también. Algunos han visto una recuperación en los volúmenes de negociación más bajos en aproximadamente 10 años, lo que sugiere que el tipo de cambio «ya no fluctúa». El control estricto sobre los flujos de capital y las conversiones de moneda puede enmascarar el daño real al rublo. Algunos expertos creen que el nivel actual de USDRUB refleja el mercado interno altamente manipulado. Sin embargo, un superávit en cuenta corriente a largo plazo, respaldado por fuertes exportaciones de energía, podría continuar empujando al rublo hacia arriba.
Gráfico diario USDRUB
Gráfico creado con TradingView
Quizás un mejor indicador del estrés que se siente en Rusia se puede encontrar en el mercado crediticio, donde los swaps de incumplimiento crediticio a un año actualmente muestran un 99% de probabilidad de incumplimiento. Los swaps de incumplimiento crediticio de la deuda corporativa y gubernamental rusa aumentaron después de que Estados Unidos impidió que Estados Unidos usara dólares en bancos estadounidenses para pagar intereses. A principios de este año, Rusia tenía solo un 8% de posibilidades de incumplimiento dentro de cinco años.
Rusia continúa luchando para cumplir con su deuda externa mientras los activos están congelados en todo el mundo. Tras las acciones del lunes por parte del Tesoro de EE. UU., el Tesoro ruso ha indicado que Rusia pagará en rublos. Muchos creen que esto constituye un incumplimiento «técnico». Las reconocidas agencias de calificación crediticia Fitch y S & P Global han declarado que Rusia se considera el «default» cuando los pagos se realizan realmente en rublos. El incumplimiento potencial es el primero de Rusia desde 1917, cuando la revolución bolchevique estaba en pleno apogeo.
Dmitry Peskov, un portavoz del Kremlin, dijo que Rusia «tiene todos los recursos necesarios para pagar su deuda» y «no hay una razón real para el incumplimiento». Rusia continúa argumentando que Occidente lo está empujando hacia «incumplimiento de pagos artificiales», y algunos bancos de inversión dicen que Rusia puede negarse a reconocer los incumplimientos de pago oficiales. Los tenedores de bonos entran en un período de gracia de 30 días antes de que se declare un incumplimiento formal, ya que el país está dispuesto a incumplir los términos y realizar pagos con el rublo.
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Escrito por —- Brendan Fagan, pasante
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