Perspectiva del precio del cobre:
- Los precios del cobre casi han protagonizado una recuperación significativa en julio. Solo que todavía no a medida que la resistencia técnica se mantiene en lo alto.
- El lado de la demanda no se ha recuperado desde las noticias de China de que el gobierno liberaría reservas de metales industriales para enfriar sus respectivos repuntes.
- El comercio es una función tanto del precio como del tiempo; la incertidumbre técnica puede resolverse mediante una corrección en la acción del precio o un corte más lateral.
Recuperación menor hasta ahora
Desde finales de mayo, cuando surgieron noticias de China de que los funcionarios tomarían medidas para frenar la apreciación «irrazonable» de los precios de los metales industriales mediante la publicación de inventarios, los precios del cobre han estado bajo presión. Pero con la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Junto con los mercados de acciones de EE. UU. Empujando a nuevos máximos históricos (nuevamente), el apetito por el riesgo está en alza, ofreciendo un alivio narrativo para los precios del cobre en conflicto.
Pero el hecho es que el panorama fundamental específico de los precios del cobre tampoco ha mejorado: según Reuters, “oLos inventarios n-warrant de cobre en los almacenes registrados en la LME han subido a su nivel más alto desde mayo de 2022, mientras que las primas de Yangshan del metal que ingresa a China languidecieron.»
En otras palabras, la demanda aún tiene que absorber toda la oferta adicional reciente. Las ganancias observadas desde finales de junio solo han demostrado ser una pequeña recuperación hasta ahora, ya que persiste un grupo de resistencia técnica.
ANÁLISIS TÉCNICO PRECIO DEL COBRE: GRÁFICO DIARIO (marzo de 2022 a julio de 2021) (GRÁFICO 1)
A finales de mayo, se observó que «un retorno al anterior máximo anual establecido en febrero en 4,3755 puede estar en el horizonte antes de que los compradores vuelvan al mercado». Los precios del cobre se desplomaron brevemente por debajo del máximo anterior a fines de junio, pero en la primera semana de julio el nivel se recuperó una vez más después de que el precio repuntara antes del retroceso de Fibonacci del 23,6% del rango mínimo de 2022 / máximo de 2021 en 4.2000.
Por ahora, los indicadores de impulso siguen funcionando a partir de las recientes condiciones de sobreventa. Los precios del cobre están por encima de su sobre diario de 5, 8, 13 y 21 EMA, pero aún no están en orden secuencial alcista. El MACD diario tiene una tendencia alcista, pero permanece por debajo de su línea de señal, mientras que los estocásticos lentos diarios ya están a punto de regresar al territorio de sobrecompra.
Persistiendo justo por debajo del máximo de febrero de 2021 de 4,3755, parece que una confluencia de resistencia se mantiene por delante: el máximo de julio en 4,4025; la línea de tendencia ascendente desde los mínimos de finales de febrero y marzo; y la línea de tendencia ascendente desde los mínimos oscilantes de septiembre de 2022 y febrero de 2021. Romper esta confluencia de resistencias pondría los precios del cobre en una base alcista más segura en lo sucesivo.
ANÁLISIS TÉCNICO DEL PRECIO DEL COBRE: GRÁFICO SEMANAL (noviembre de 2008 a julio de 2021) (GRÁFICO 2)
La perspectiva anotada en mediados de febrero sigue siendo válido: “La ruptura de los precios del cobre por encima de la línea de tendencia descendente desde los máximos de febrero de 2011 y junio de 2018 sugiere que un proceso de tocar fondo de varios años comenzó a mediados de 2022. Este punto de vista se ve reforzado por la ruptura bajista fallida a principios de 2022, que vio cómo el soporte del triángulo simétrico de varios años se perdió temporalmente durante algunas semanas «.
«La eliminación del máximo de junio de 2018 puso fin oficialmente a la serie de varios años de ‘máximos y mínimos más bajos’. Mientras se mantenga la tendencia alcista desde los mínimos de marzo y octubre de 2022, los precios del cobre mantienen un sesgo alcista «.
— Escrito por Christopher Vecchio, CFA, estratega de divisas sénior
Contenido de calidad