La volatilidad implícita, sinónimo de volatilidad esperada, es una variable que muestra el grado de movimiento esperado para un determinado mercado o valor. A menudo etiquetada como IV para abreviar, la volatilidad implícita cuantifica la magnitud o tamaño anticipado de un movimiento en un activo subyacente.
¿QUÉ ES VOLATILIDAD IMPLÍCITA?
La volatilidad implícita es un número que se muestra en términos porcentuales que refleja el nivel de incertidumbre o riesgo percibido por los operadores. Las lecturas IV, que se derivan del modelo de precios de opciones de Black-Scholes, pueden indicar el grado de variación esperado para un índice de acciones, acciones, materias primas o par de divisas principal durante un período de tiempo establecido.
Por ejemplo, el popular índice VIX es simplemente la lectura de volatilidad implícita de 30 días para el S&P 500. Un nivel de VIX alto (es decir, porcentaje), o una lectura de volatilidad implícita alta, indica que el riesgo es relativamente elevado y hay una mayor probabilidad de que los cambios de precio normales.


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VOLATILIDAD IMPLÍCITA VS VOLATILIDAD HISTÓRICA: ¿CUÁL ES LA DIFERENCIA?
La volatilidad implícita es la tamaño esperado de un cambio de precio futuro. La volatilidad implícita refleja en términos generales qué tan grande o pequeño se prevé que sea un movimiento durante un período de tiempo particular. Por otra parte, volatilidad históricao volatilidad realizada, indica la tamaño real de un cambio de precio anterior. La volatilidad histórica ilustra el nivel general de actividad del mercado que ya se ha observado.
El rango verdadero promedio (ATR) de un activo o valor es un ejemplo de un indicador que ilustra la volatilidad histórica. Aunque la volatilidad implícita y la volatilidad histórica difieren ligeramente en lo que respecta a las expectativas futuras frente a las observaciones pasadas, las dos métricas están estrechamente relacionadas y tienden a moverse en patrones similares.


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Las lecturas de volatilidad implícita suelen ser más altas cuando existe un alto grado de incertidumbre que se corresponde con el potencial de impacto en el mercado, y a menudo rodea publicaciones de datos económicosu otros eventos de riesgo programados como reuniones del banco central. Esto puede conducir a cambios de precios más grandes y, por lo tanto, puede materializarse en lecturas más altas de volatilidad realizada. Asimismo, cuando la volatilidad histórica permanece anclada durante condiciones de mercado tranquilas, o cuando el riesgo percibido es relativamente moderado, el IV tiende a ser menor.
LA VOLATILIDAD IMPLÍCITA PUEDE REFLEJAR EL RIESGO Y LA INCERTIDUMBRE DEL MERCADO
La volatilidad implícita es una proyección de cuánto movimiento del mercado se anticipa, independientemente de la dirección. En otras palabras, la volatilidad implícita refleja el rango esperado de resultados potenciales y la incertidumbre sobre qué tan alto o bajo podría subir o bajar un activo subyacente.
La alta volatilidad implícita indica que existe una mayor probabilidad de grandes oscilaciones de precios esperadas por los traders, mientras que la baja volatilidad implícita indica que el mercado espera que los movimientos de precios sean relativamente moderados. Las mediciones de volatilidad implícita también pueden ayudar a los operadores a evaluar el mercado sentimientoconsiderando IV describe ampliamente el nivel de incertidumbre percibida – o riesgo.
LOS RANGOS DE COMERCIO DE VOLATILIDAD IMPLÍCITOS PUEDEN INDICAR NIVELES DE SOPORTE TÉCNICO Y RESISTENCIA
Las mediciones de volatilidad implícita también se pueden incorporar en varias estrategias comerciales. Esto se debe a su utilidad para identificar áreas potenciales de soporte técnico y resistencia. Un rango de negociación de volatilidad implícita generalmente se calcula bajo el supuesto de que los precios permanecerán contenidos dentro de un movimiento de una desviación estándar. Matemáticamente, esto significa que existe una probabilidad estadística del 68% de que la acción del precio fluctúe dentro del rango de negociación de volatilidad implícita definido durante un período de tiempo específico.
Dicho esto, si los precios se negocian en la barrera superior de su rango de negociación de volatilidad implícita predefinida, entonces existe una probabilidad estadística del 84% de que los precios graviten hacia abajo y una probabilidad del 16% de que los precios sigan subiendo. Por otro lado, si los precios se negocian en la barrera más baja de su rango de negociación de volatilidad implícita predefinida, entonces existe una probabilidad estadística del 84% de que los precios suban y una probabilidad del 16% de que los precios sigan cayendo.
VENTAJAS DE LA VOLATILIDAD IMPLÍCITA COMO SEÑAL FOREX
En gran parte debido a la característica inherente de reversión a la media de pares de divisas principales, Los rangos de negociación de volatilidad implícita suelen servir como señales de forex sólidas. Por ejemplo, este análisis EUR / GBPque definió un rango de negociación de volatilidad implícita de 24 horas para EUR / GBP proporcionó un ejemplo ilustrado de cómo estas barreras técnicas pueden ayudar a los operadores a identificar posibles puntos de inflexión y oportunidades comerciales.
El 14 de enero de 2020, la acción del precio al contado del EUR / GBP cotizaba en 0,8541 y su medición de volatilidad implícita se registró en el 7,3% para el contrato de opciones durante la noche (es decir, 1 día). Usando estas entradas de valor y la fórmula de rango de negociación derivada de opciones a continuación, se estimó que EUR / GBP fluctuará entre el soporte implícito de 0.8508 y la resistencia implícita de 0.8574 durante las próximas 24 horas con una probabilidad estadística del 68%.
En otras palabras, el rango de negociación calculado de 24 horas reflejó un movimiento implícito de 1 desviación estándar de
+/- 0,0033 desde el contado, lo que significaba que se esperaba que la volatilidad euro-libra estuviera contenida dentro de una banda de 66 pips alrededor de su precio actual de 0,8541 para la sesión de negociación del 15 de enero de 2020.


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A medida que avanzaba la negociación y se desarrollaba la actividad del mercado, el EUR / GBP saltó a un máximo intradiario de 0,8578, pero el par de divisas cerró la sesión del 15 de enero de 2020 en 0,8547 después de que los precios al contado giraran bruscamente a la baja. Esto fue impulsado por una afluencia de presión vendedora que siguió al rechazo de su alta barrera técnica implícita.
USO DE LA VOLATILIDAD IMPLÍCITA PARA COMERCIALIZAR PRODUCTOS, EXISTENCIAS E INDICACIONES
Además de forex, se pueden incorporar indicadores de volatilidad implícita en estrategias comercialespara materias primas, acciones e índices. Como se mencionó anteriormente, las medidas de volatilidad implícita pueden indicar el nivel general de incertidumbre del mercado. En consecuencia, los índices de referencia de volatilidad implícita de activos cruzados tienden a reflejar relaciones útiles con sus respectivos mercados subyacentes y pueden proporcionar información sobre hacia dónde podría dirigirse ese mercado a continuación.
Gráfico creado por @RichDvorakFXcon TradingView
Podría decirse que el índice de referencia de volatilidad implícita más popular es el índice S&P 500 VIX. El índice VIX normalmente sube en medio de condiciones turbulentas del mercado y una creciente incertidumbre, aunque el ‘indicador del miedo’ tiende a dispararse durante las agresivas liquidaciones de acciones. A su vez, el VIX generalmente tiene una fuerte relación inversa con el S&P 500.
El índice OVX, que refleja la volatilidad esperada del precio del petróleo crudo a 30 días, proporciona un ejemplo de otro índice de referencia IV comúnmente citado. Al ver que el precio del petróleo crudo y las acciones reaccionan de manera similar al deterioro del apetito por el riesgo, no es sorprendente que el petróleo crudo vinculado al sentimiento mantenga con frecuencia una correlación negativa tanto con el VIX como con el OVX.
Gráfico creado por @RichDvorakFXcon TradingView
Aunque esta relación inversa que se observa típicamente entre el precio de un activo y su lectura de volatilidad implícita sirve como regla general, no siempre es así y existen ciertas excepciones. La correlación del precio con la volatilidad implícita es dinámica, lo que significa que cambia constantemente, lo que se corresponde con un fortalecimiento o debilitamiento relativo de su relación histórica.


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Del mismo modo, cuando se trata de activos de refugio seguro, un Puede mostrarse una relación directa entre el precio y la volatilidad implícita. Por ejemplo, el índice del dólar estadounidense (DXY) sigue ampliamente el flujo y reflujo de volatilidad de la moneda(FXVIX). Además, una correlación positiva a menudo se refleja en el precio del oro y la volatilidad del oro (GVZ). Estos ejemplos ayudan a ilustrar la valiosa información que implica la volatilidad las lecturas pueden proporcionar cuando se incorporan en enfoques macro y otros estrategias comerciales.
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— Escrito por Rich Dvorak, Analista de DailyFX.com
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