Pronóstico básico del dólar estadounidense: neutral
- El diferencial de tipos de interés cada vez mayor sigue respaldando la apreciación del dólar estadounidense, especialmente frente al euro y el yen japonés.
- Sin embargo, los datos económicos de EE. UU. pueden no ser tan optimistas, ya que la inflación récord pierde confianza y reduce el poder adquisitivo.
- de acuerdo con tél Índice de sentimiento del cliente de IGEn dólares estadounidenses fuerte parcialidad Estamos rumbo a la última semana de abril.
Revisar USD Semana
El fuerte movimiento del dólar estadounidense (a través del índice DXY) continuó hasta la tercera semana de abril, con un aumento adicional de +0,62%. El índice DXY es positivo en 12 de las 16 semanas en lo que va de 2022 y está bien preparado para un avance de + 5,69% hasta el momento. La tasa EUR/USD, que pasó la mayor parte de los primeros cuatro días de la semana en territorio positivo, finalmente cayó un -0,11%. La tasa GBP/USD cayó -1.71%, el peor desempeño semanal desde junio de 2021. La cotización USD/JPY aumentó un +1,69% por séptima semana consecutiva.
La historia detrás del aumento del dólar estadounidense es consistente la mayor parte del año. La Reserva Federal está al borde de una serie de aumentos de tasas significativos. Comentarios recientes de los miembros del FOMC – No es así con otros grandes bancos centrales. Los diferenciales de tipos de interés cada vez más amplios sustentan el simple y simple dólar estadounidense.
Calendario económico enfocado de EE. UU.
Después de una semana relativamente tranquila en el lado de los datos (aunque hubo muchos oradores de la Fed), el calendario económico de EE. UU. se ha sobresaturado con publicaciones de datos que demuestran los movimientos del mercado. Los indicadores del gasto del consumidor estadounidense, la confianza del consumidor estadounidense, los mercados laborales estadounidenses, los mercados inmobiliarios estadounidenses y la presión inflacionaria estadounidense se publicarán en los próximos días.
- El lunes 25 de abril, el índice de actividad nacional del Banco de la Reserva Nacional de Chicago para marzo se publicará a las 12:30 GMT.
- Los pedidos de bienes de consumo duraderos de EE. UU. en marzo están programados para las 12:30 GMT del martes 26 de abril, con el índice de precios de la vivienda de EE. UU. en febrero a las 13 GMT, el índice de confianza del consumidor de EE. UU. en abril y en EE. UU. en marzo. continuar a las 14 GMT.
- El miércoles 27 de abril se publicarán las cifras semanales de solicitudes de hipotecas en EE. UU. a las 11 GMT. A las 12:30 GMT, se anunciarán la balanza comercial de productos básicos de marzo de EE. UU. y las ventas minoristas de marzo de EE. UU. (excluidos los automóviles). Ventas pendientes de viviendas en EE. UU. programadas para marzo a las 14 GMT.s
- El jueves 28 de abril, las solicitudes semanales de desempleo en EE. UU. y el primer informe del PIB de EE. UU. para el primer trimestre se cerrarán a las 12:30 GMT.
- A las 12:30 GMT del viernes 29 de abril, se publicarán las cifras de ingresos y gastos personales de EE. UU. de marzo. También se publicará el índice de precios PCE de EE. UU. de marzo (el índice de inflación recomendado por la Fed). La última lectura de sentimiento del consumidor de Michigan en EE. UU. de abril se publicará a las 14 GMT.
Estimación de crecimiento del GDPNow de la Fed de Atlanta para el 1T’22 (19 de abril de 2022) (Figura 1)
Según los datos recibidos hasta el momento 1Q’22, PIB de la Federación de Atlanta ahora Las previsiones de crecimiento son actualmente + 1,3% anual desde + 1,1% el 11 de abril. Esta actualización es «Predicción inmediata del crecimiento de la inversión nacional real de la ciudadanía privada en el primer trimestre [increasing] Desde -0.8% Para +0.1% «
La próxima actualización del Pronóstico de crecimiento actual del PIB del Banco de la Reserva Federal de Atlanta de 2010 para el primer trimestre está programada para el martes 26 de abril. El informe del PIB de EE. UU. del primer trimestre se publicó el jueves 28 de abril, momento en el que el Rastreador de crecimiento actual del PIB del Banco Federado de Atlanta era el 2T’22.
completamente economía de estados unidos Predicción y visualización de datos Calendario económico de DailyFX..
Algunas subidas de tipos han sido tasadas
Con la nueva inflación en los Estados Unidos a lo largo de las décadas, los mercados arrastran las expectativas de un rápido ritmo de subidas de tipos en los próximos meses. Al examinar la diferencia en los costos de endeudamiento de los bancos comerciales durante un período específico en el futuro, puede medir si el aumento de tasas de la Reserva Federal tiene un precio utilizando un contrato de eurodólares. El Gráfico 1 a continuación muestra la diferencia (margen) en los costos de los préstamos entre los contratos de mayo de 2022 y diciembre de 2023 para medir hacia dónde se dirigen las tasas de interés para diciembre de 2023.
Diferencial del contrato de futuros del eurodólar (mayo de 2022-diciembre de 2023) [BLUE]US2s5s10s Mariposa [ORANGE]índice DXY [RED]: Horario diario (abril 2021 a abril 2022) (Fig. 1)
Al comparar las probabilidades de aumento de tasas de la Fed con la mariposa de 2s5s10s del Tesoro de EE. UU., podemos ver si el mercado de bonos está funcionando de manera consistente con lo que sucedió en 2013/2014 cuando la Fed indicó su intención de reducir su programa QE. juez. La mariposa 2s5s10s mide el cambio no paralelo de la curva de rendimiento de EE. UU. Si el historial es preciso, esto significa que la tasa intermedia debería aumentar más rápido que la tasa de corto o largo plazo.
Después de que la Fed aumentara la subida de tipos en 50 pb en mayo, la subida de tipos de 25 pb se descontará seis veces a finales de 2023. La mariposa 2s5s10s se ha estado negociando sin cambios durante las últimas semanas, lo que sugiere que el mercado mantiene una interpretación agresiva general de la trayectoria a corto plazo de la Fed hacia las subidas de tipos. La atención se centra en la Reserva Federal, no en la invasión rusa de Ucrania.
Lee mas: Supervisión del banco central: discurso de la Fed, actualización del pronóstico de tasas de interés
Curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. (1-30 años) (abril de 2020-abril de 2022) (Gráfico 3)
La forma de la curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. y las crecientes probabilidades de que la Fed suba las tasas continúan respaldando la fortaleza del dólar estadounidense. La recuperación de las tasas de interés reales de EE. UU. (expectativas de inflación nominal decrecientes) respalda aún más el rápido aumento de los billetes verdes a lo largo de abril. Tal como está, el mercado parece esperar que la Fed suba las tasas de interés en incrementos de 50 pb en cada una de las próximas reuniones. Este es otro beneficio importante del dólar (especialmente la Fed, el Banco de Japón y el Banco Central Europeo).
Posicionamiento de CFTC COT Futuros Dólar EE.UU. (Abril 2020-Abril 2022) (Gráfico 4)
Finalmente, mire el posicionamiento, según el COT de la CFTC para el cierre de la semana. 19 de abril Especulador La posición neta larga en USD aumentó a 32.553cContratar De 29.620 contratos. El posicionamiento neto en dólares estadounidenses se remonta a principios de octubre de 2021 y ha demostrado ser relativamente estable durante los últimos siete meses.
— Escrito por Christopher Vecchio, CFA, estratega sénior
Contenido de calidad