Pronóstico fundamental del dólar estadounidense: neutral
- La semana del FOMC ve al dólar estadounidense perder brillo a medida que la Fed frena las conversaciones
- La semana llena de acontecimientos se cerró con una impresión de PCE mejor / peor de lo esperado
- Las nóminas no agrícolas de EE. UU. El viernes pueden ser el próximo evento impulsor de USD
El dólar estadounidense sufrió un golpe después de la decisión de la semana pasada sobre las tasas de interés de la Reserva Federal. El presidente de la Fed, Jerome Powell, cubrió los matices agresivos perceptibles al afirmar que las expectativas e indicadores de inflación a largo plazo parecen estar en línea con el objetivo a largo plazo del banco central del 2%. Los mercados tomaron este lenguaje con calma, con un riesgo de inclinación dado a las acciones y otros activos de riesgo, en detrimento del dólar estadounidense.
Algunos vieron la fuerte subida de los precios como una posible señal de que la Fed adoptaría un enfoque más agresivo y tal vez establecería un cronograma o admitiría que las discusiones sobre la reducción gradual del balance general comenzarán o comenzarán. Las medidas de inflación, así como las expectativas a corto plazo, han mostrado una tendencia al alza a medida que la recuperación económica gana fuerza. Eso envió al índice DXY del dólar estadounidense a nuevos máximos de varios meses antes de la decisión de la tasa de julio.
El dólar a través del índice DXY se mantuvo más bajo en la semana siguiente a que las cifras de PCE de junio cruzaran los cables el viernes. El índice PCE básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, cruzó los cables con un 3,5%, incumpliendo las expectativas del 3,7% y por encima de la cifra del 3,4% de mayo. Si bien esto mantiene a raya la narrativa transitoria por el momento, dado que los precios se mantienen muy por encima del objetivo del 2%, la próxima reunión del FOMC no es hasta finales de septiembre.
Es probable que eso deje prácticamente sin cambios el cálculo sobre las expectativas de las políticas y, en cambio, hará que los operadores esperen con ansias otros eventos de alto impacto más adelante. Dicho esto, el informe de nóminas no agrícolas del viernes para julio servirá como la próxima impresión económica potencialmente agitada. Los analistas esperan que la cifra cruce los cables en 925k, por encima de la cifra de 850k de junio. Una impresión mejor de lo esperado puede reavivar algo de energía al alza para el dólar estadounidense.
Índice de precios del dólar estadounidense y del PCE
RECURSOS COMERCIALES DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE
— Escrito por Thomas Westwater, analista de DailyFX.com
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