Los principales bancos centrales impulsan el tipo de cambio del dólar hacia recortes de tipos de interés


La economía estadounidense es lenta pero aún se destaca entre sus pares

La economía estadounidense crecerá un 2,1% en el primer trimestre de 2023, después de registrar un fuerte crecimiento del 3,2% en el cuarto trimestre de 2023 y del 4,9% en el trimestre anterior, según los últimos datos del pronóstico GDP Now de la Fed de Atlanta. se espera. Aunque el crecimiento se ha desacelerado claramente, sigue siendo más fuerte que el de otros países desarrollados, como Europa, debido al estancamiento del crecimiento. Y el Reino Unido entró en una recesión tecnológica en el cuarto trimestre. Por lo tanto, es probable que el dólar siga respaldado durante el segundo trimestre. Esto significa que un posible repunte de la actividad económica y un mercado laboral fuerte podrían aumentar las presiones inflacionarias existentes, justificando en última instancia que las tasas de interés se mantengan «altas durante un período prolongado».

Gráfico 1: Previsión del PIB del primer trimestre de la Reserva Federal de Atlanta utilizando los datos actualmente disponibles

Imagen 2.png

Fuente: Banco de la Reserva Federal de Atlanta

Los funcionarios de la Reserva Federal también se han visto obligados a afrontar el impresionante nivel de crecimiento, ya que el resumen de las previsiones económicas de marzo incluyó una revisión al alza del crecimiento para todo el año hasta el 2,1% desde el pronóstico de diciembre del 1,4%.

Un mercado laboral fuerte requiere vigilancia de la Fed

En una declaración de la Reserva Federal de marzo, los funcionarios coincidieron en que el equilibrio entre los riesgos para el empleo y el objetivo de inflación estaba mejorando, lo que estaba dando lugar a un «aterrizaje suave» (la política de la Reserva Federal de crear un desempleo masivo o profundo). Esto puede verse como una visión optimista de la situación. la situación en la que se reduce la inflación. Recesión prolongada.

La Reserva Federal dijo que el crecimiento del empleo seguía siendo «fuerte» e insinuó la resistencia del mercado laboral en general. Enero añadió 229.000 puestos de trabajo y febrero añadió otros 275.000 puestos de trabajo. Sin embargo, la gran caída de las nóminas no agrícolas en general estuvo precedida por signos de flexibilización en los datos, según la encuesta de Oportunidades de Empleo y Rotación Laboral (JOLT). Hay una tendencia creciente a que cada vez menos personas se vayan, menos empleadores y menos empleos disponibles, pero esta tendencia aún está en sus inicios y no se ha extendido a los datos reales sobre el empleo. Cuanto más persista esta situación, más tiempo tendrá que postergar la Fed el recorte de las tasas de interés.

Gráfico 2: Datos de JOLT que muestran ofertas de empleo, despidos y empleos

Imagen 3.png

Fuente: Refinitiv DataStream, Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS)

Después de comprender completamente los conceptos básicos que influyen Dólar estadounidense En el segundo trimestre, ¿por qué no descargar la versión completa y ver qué sugiere la configuración técnica? Dólar estadounidense ¿Cuáles son sus predicciones para el segundo trimestre?

Recomendado por Richard Nieve

Obtenga pronóstico USD gratuito

La Reserva Federal admite que los recortes de tipos son inevitables, pero el momento sigue siendo incierto

Las actuales expectativas implícitas del mercado sugieren que las revisiones al alza tanto del crecimiento como de la inflación en 2024 indican que los fundamentos siguen siendo sólidos y que los recortes de tipos deberían retrasarse hasta junio o julio.

Pero otros bancos centrales no tienen tanta suerte. Por ejemplo, varios funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) han declarado que junio es la fecha probable para los recortes de las tasas de interés y probablemente esperarán que la aletargada economía pueda resistir hasta entonces. Si los datos futuros empeoran aún más, los mercados podrían empezar a descontar las primeras subidas de tipos o empezar a esperar tres o más recortes de tipos de la UE este año, lo que podría pesar sobre el EUR/USD. El EUR/USD aporta más del 57% a la cesta del USD (DXY), por lo que esperamos que esto respalde el punto de referencia para el rendimiento del USD en el segundo trimestre. El dólar se ha apreciado frente a la mayoría de las monedas este año (hasta ahora) y probablemente seguirá beneficiándose de excelentes diferenciales de tipos de interés.

tipos de cambio mundiales

Imagen 4.png

Fuente: Thompson Reuters

Riesgos para las perspectivas alcistas: economía, desempleo e inflación

De alguna manera, la inflación produjo algunos resultados mejores de lo esperado en 2024, lo que llevó a la Reserva Federal a descartar cualquier idea de un recorte inminente de las tasas. El riesgo para el segundo trimestre es una reversión de los factores estacionales más cálidos que estaban impulsando la inflación al alza. Con la rápida caída de la inflación junto con un mercado laboral fuerte, el argumento para mantener altas las tasas de interés se ha debilitado significativamente.

Además, la economía estadounidense se está desacelerando, pasando de una tasa anualizada del 4,9% en el tercer trimestre al 3,2% en el cuarto trimestre, alcanzando una previsión del 2,1% en el primer trimestre de este año. Si hay algún signo de debilidad, la Reserva Federal probablemente recortará las tasas de interés para evitar una recesión. El empleo es otro factor que mantiene en movimiento la máquina económica. El empleo estable y abundante han apoyado en gran medida el consumo y el consumo personal. Las noticias de una fuerte caída del empleo y un aumento de los despidos plantean una amenaza potencial para el dólar en el segundo trimestre, pero los datos actuales siguen siendo sólidos.

¿Está buscando ideas comerciales prácticas? Descargue nuestra Guía de principales oportunidades comerciales, repleta de consejos interesantes para el segundo trimestre.

Recomendado por Richard Nieve

Obtenga pronóstico gratuito de las principales oportunidades comerciales




Deja un comentario