Pronóstico fundamental del oro: levemente alcista
- Los precios del oro subieron más desde marzo de 2020 la semana pasada
- Los débiles datos de inflación de EE. UU. muestran que los comerciantes están mirando a una Fed menos agresiva
- Esté atento a los próximos discursos de Fed, PPI de EE. UU. y ventas minoristas
Recomendado por Daniel Dubrovsky
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Los precios del oro subieron inmediatamente después del informe de inflación estadounidense de octubre de la semana pasada. A fines del viernes, el metal amarillo subió un 5,1% en la semana. Este fue el mejor desempeño desde marzo de 2020. XAU/USD es muy sensible a la trayectoria combinada de los rendimientos del USD y del Tesoro. Ambos últimos cayeron significativamente después del informe de inflación. Vea el gráfico a continuación.
El IPC de EE. UU. fue inesperadamente suave, con la tasa general cayendo al 7,7% a/a frente al 7,9% esperado. La tasa subyacente también se suavizó, debilitándose a 6.3% desde el 6.6% anterior. Los precios más bajos de los alimentos y la energía contribuyeron al resultado.Curiosamente, la brecha entre la inflación subyacente y la general se ha reducido aún más A medida que los costos relacionados con la vivienda continúan aumentando.
Reacción del oro a los datos del IPC de EE. UU.
Gráficos creados con TradingView
¿Por qué el oro se recuperó con tanta fuerza? Mirando el gráfico a continuación, el mercado ha ajustado significativamente cuán agresiva es la Reserva Federal en 2023. De hecho, Se quitaron de la mesa unos 50 puntos básicosAsí que no sorprende por qué el dólar estadounidense cayó con los rendimientos del Tesoro. Los mercados claramente están fijando precios en los bancos centrales que no son agresivamente agresivos. En última instancia, empujó al oro más alto.
Con eso en mente, es casi seguro que una subida de tipos de 75 puntos básicos en diciembre está descartada. Los comerciantes están buscando un movimiento de 50 puntos básicos en su lugar. Cuando se trata de Fedspeak, algunos formuladores de políticas se mantuvieron cautelosos bajo la influencia de los informes de inflación. Pero la noticia parece estar cambiando hacia el ritmo de ajuste y cuánto más altas pueden ser necesarias las tasas de interés.
En cuanto al riesgo del evento económico estadounidense de la próxima semana, los datos del PPI se publicarán el martes, midiendo la inflación mayorista. Las ventas minoristas cruzan el cable el miércoles. Recuerde, el mercado aún se encuentra en una situación volátil. Los datos económicos aún fuertes durante los próximos días podrían subrayar que los mercados pueden estar corrigiendo en exceso los datos de inflación.
Los operadores de oro seguirán recurriendo a Fedspeak para determinar cómo cambian los comentarios tras el informe de inflación. Espolvorea a John Williams, Christopher Waller, James Bullard y más durante la semana. Consulte el calendario económico de DailyFX para mantenerse actualizado con Fedspeak. Con eso en mente, un lenguaje más familiar y cauteloso podría servir de oro en la próxima semana.
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Gráficos creados con TradingView
— Escrito por Daniel Dubrovsky, estratega sénior de DailyFX.com
Para contactar a Daniel, síguelo en Twitter.@ddubrovskyFX
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