Las ganancias del S&P 500 no inspiran, ¿por qué la lucha?

Pronóstico fundamental del dólar australiano: neutral

• El dólar australiano pierde algo de terreno para fortalecer el dólar estadounidense
• Aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo, el aumento de las apuestas del IPC impulsa el USD
• Esto está compensando el potencial alcista del dólar australiano debido al aumento de las acciones.

El dólar australiano vinculado al crecimiento pasó la mayor parte de su tiempo la semana pasada cotizando a la baja frente al dólar estadounidense anti-riesgo. Esto es a pesar de una recuperación en el apetito por el riesgo ya que el S&P 500 subió, aunque el dólar australiano recuperó algo de fuerza al final de la semana. Hay dos dinámicas fundamentales que pueden haber estado contribuyendo al desempeño del AUD / USD en los últimos tiempos y que probablemente seguirán siendo importantes para observar en el futuro.

El primero proviene del Banco de la Reserva de Australia, que amplió inesperadamente su programa de compra de bonos del gobierno. Este fue un cambio relativamente moderado para el banco central. Tales medidas tienden a deprimir los rendimientos de los bonos en la parte delantera del espectro de vencimientos. Una vez que comienzas a mirar los que están más lejos, como la tasa de Australia a 10 o 20 años, en realidad ha prevalecido lo contrario.

Esto también ha prevalecido en los bonos del Tesoro de EE. UU. Más vigilados. De hecho, el rendimiento de los bonos del gobierno a 30 años tocó su nivel más alto desde el 21 de febrero de 2022. Mientras tanto, la tasa de equilibrio a 10 años tocó su nivel más alto desde mayo de 2018, lo que indica que los inversores están valorando una inflación cada vez más alta en el futuro. Esto puede deberse a las expectativas de estímulo fiscal local, que parecen estar beneficiando al dólar.

El presidente Joe Biden ha sido empujando adelante con tratar de aprobar un paquete de ayuda de Covid de 1,9 billones de dólares sin el apoyo de los republicanos a través de la reconciliación presupuestaria. El informe de las nóminas no agrícolas locales relativamente decepcionantes de la semana pasada socavó el caso de más apoyo. Por tanto, no es de extrañar que el dólar estadounidense cediera algunas de sus ganancias sobre los datos, ofreciendo al dólar australiano la oportunidad de recuperar parte del terreno perdido.

La semana que viene es relativamente más tranquila, con los datos más frecuentes de la confianza de los consumidores y las empresas australianas. En Estados Unidos, el próximo informe de inflación y el sentimiento de la Universidad de Michigan cruzarán los cables. Esto se debe a que las tasas de vacunación han ido en aumento a medida que las infecciones diarias por Covid llegan a tasas más lentas. El miércoles, todos los ojos están puestos en el presidente de la Fed, Jerome Powell, donde presenta un seminario web.

Revisar la Calendario económico de DailyFX para conocer las últimas actualizaciones sobre algunos de estos eventos

Con eso en mente, el aumento de los rendimientos de la economía más grande del mundo puede seguir ofreciendo cierta presión alcista para el dólar a medida que los mercados continúan apostando por una recuperación. Por lo tanto, podría compensar cierto potencial alcista del dólar australiano en caso de que las acciones sigan subiendo.

Índice del dólar australiano frente al índice S&P 500 y el índice del dólar estadounidense – Gráfico diario

Gráfico creado con TradingView

— Escrito por Daniel Dubrovsky, analista de divisas de DailyFX.com

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