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La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) publicará el miércoles su anuncio de política monetaria de marzo. La abrumadora mayoría de los pronósticos de consenso es que las instituciones financieras, encabezadas por el presidente Jerome Powell, mantendrán la tasa de interés de referencia sin cambios por quinta reunión consecutiva, en el rango actual de 5,25% a 5,50%. Además, los analistas esperan en general que el banco central mantenga su programa de ajuste cuantitativo en el futuro previsible y continúe reduciendo gradualmente sus tenencias de bonos gubernamentales.
Si bien la decisión sobre las tasas de interés en sí misma puede no resultar en una sorpresa dramática, los mercados se centrarán en la orientación futura. Teniendo esto en cuenta, es probable que el FOMC reitere que no es apropiado reducir los costos de endeudamiento hasta que tenga mayor confianza en que la inflación está convergiendo de manera sostenible hacia el 2%. Esta sería una medida que indica que se necesita más evidencia de inflación antes de que se levante. desencadenar. Las probabilidades actuales de la reunión del FOMC son las siguientes:
Fuente: Grupo CME
En cuanto a las previsiones macroeconómicas, la Reserva Federal está revisando al alza sus previsiones para el producto interno bruto y el deflactor PCE subyacente de este año, lo que refleja la resiliencia económica y las persistentes presiones sobre los precios demostradas en los dos últimos informes del IPC y el IPP. La probabilidad es alta.La perspectiva revisada podría obligar a las autoridades a: Sugiere que la flexibilización de la política monetaria se reducirá a medio plazolos tres recortes de tipos inicialmente previstos para 2024 podrían reducirse a solo dos (esta información se muestra en un gráfico de puntos).
La siguiente tabla muestra las previsiones de la reunión del FOMC de diciembre.
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Fuente: Junta de la Reserva Federal
A menos que la Reserva Federal muestre una tendencia a ser paciente y dispuesta a recortar las tasas varias veces antes de levantar las restricciones políticas, podría suceder lo siguiente: Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el precio del dólar estadounidense subirán en el corto plazo, amplió su reciente repunte. Mientras tanto, las acciones y el oro, que recientemente han repuntado fuertemente bajo el supuesto de que los bancos centrales están a punto de adoptar una postura acomodaticia, podrían sufrir un despertar sorpresa (una corrección bajista).