La Fed se mantiene en suspenso, las perspectivas políticas se mantienen sin cambios para 2024: el oro y el dólar suben


Decisión del FOMC – Reunión de marzo

  • Como se esperaba, la Fed dejará los tipos de interés sin cambios en la reunión de finales de marzo
  • Las perspectivas de política monetaria para 2024 se mantienen sin cambios, y la Fed sigue señalando 75 puntos básicos de flexibilización anual
  • precio de oro cabeza más alta Dólar estadounidense Y los rendimientos empiezan a caer

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El miércoles, la Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en su rango actual de 5,25% a 5,50% después de su reunión de política monetaria de marzo, manteniendo los costos de endeudamiento sin cambios por quinta reunión consecutiva, en línea con las expectativas del consenso. Además, como se esperaba, las autoridades no hicieron ajustes al actual programa de ajuste cuantitativo.

La Reserva Federal destacó esta declaración, manteniendo su optimismo sobre la economía, señalando que los indicadores macroeconómicos sugieren que la actividad se está expandiendo a un ritmo sólido y el desempleo sigue siendo bajo. En cuanto a los precios al consumo, el banco central reiteró que la inflación se ha moderado durante el año pasado pero sigue siendo alta.

En términos de orientación futura, el FOMC reiteró que no sería apropiado levantar las restricciones políticas hasta que haya una mayor confianza en que la inflación está convergiendo de manera sostenible hacia su objetivo del 2,0%. El mensaje se hace eco de lo comunicado en enero y sugiere que los funcionarios están buscando más garantías sobre cómo desactivar la inflación antes de adoptar una postura acomodaticia.

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Resumen de las previsiones económicas de la Fed

PIBtasa de desempleo y PCE básico

El Resumen de Perspectivas Económicas de marzo reveló importantes revisiones en comparación con las estimaciones trimestrales presentadas en diciembre pasado.

En primer lugar, el pronóstico de crecimiento del PIB para 2024 se revisó al alza del 1,4% anterior al 2,1%, lo que indica una mayor confianza en la resiliencia de la economía y su capacidad para evitar la recesión.

En cuanto al mercado laboral, las perspectivas para la tasa de desempleo han caído del 4,1% al 4,0%, lo que sugiere que la Reserva Federal no espera despidos generalizados en el mediano plazo.

En el frente de la inflación, la Reserva Federal revisó al alza su pronóstico del deflactor PCE subyacente del 2,4% al 2,6% en 2024, lo que indica que se espera que las presiones sobre los precios sigan siendo persistentes durante un período prolongado.

diagrama de puntos de alimentación

El diagrama de puntos, que describe las expectativas de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés a lo largo de varios años y a largo plazo, ha sufrido cambios notables en comparación con la versión anterior presentada hace tres meses.

En diciembre, la Reserva Federal proyectó que los costos de endeudamiento serían del 4,6% hasta fines de 2024, lo que sugiere un recorte de tasas de tres cuartos de puntos para un total de 75 puntos básicos de alivio. Un informe repetido hoy ofreció una perspectiva similar, indicando que las autoridades quizás aún no estén demasiado preocupadas por las crecientes presiones inflacionarias.

De cara a 2025, los funcionarios esperan que las tasas de interés caigan al 3,9%, ligeramente por encima del 3,6% esperado anteriormente.

Además, el banco central elevó sus perspectivas a largo plazo para la tasa de los fondos federales del 2,5% al ​​2,6%, probablemente reflejando cambios estructurales en la productividad y continuas presiones sobre los precios. Aunque esta corrección es un poco agresiva, el mercado parece más preocupado por las perspectivas a corto plazo por ahora.

La siguiente tabla proporciona un resumen de las últimas previsiones macroeconómicas de la Reserva Federal.

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Reacción e impacto del mercado

Inmediatamente después de que se anunciara la decisión de la Reserva Federal, los precios del oro subieron debido a la caída del dólar estadounidense y de los rendimientos. La intención de la Reserva Federal de recortar los tipos de interés tres cuartos de punto este año tiene un impacto bajista en el dólar estadounidense en el momento de redactar este informe. Sin embargo, los operadores deberían seguir de cerca la conferencia de prensa de Powell para tener una idea más clara de las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal. En cualquier caso, la reacción de hoy aún podría revertirse dada la revisión al alza del tipo de interés de equilibrio a largo plazo.

Gráficos del dólar estadounidense, el rendimiento y el precio del oro

Captura de pantalla de la pantalla de la computadora Descripción generada automáticamente

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