Análisis y noticias del yen japonés
- El resto del mes es bajista
- Riesgo de intervención que crece con 120 quiebres
- Compra rumores y vende hechos en dólares estadounidenses
El comportamiento del precio del yen japonés sigue siendo bajista ya que el dólar estadounidense/yen y el cruce del yen muestran pocas señales de recesión. Hay varias razones por las que el yen japonés rara vez se admite. Primero, el shock energético ha exacerbado los términos de intercambio de Japón (como se muestra a continuación). Recuerde que Japón es un importador neto de energía. Además, los diferenciales de tipos de interés más amplios pesan mucho sobre el yen japonés, ya que los bancos centrales de todo el mundo han indicado su intención de subir o subir los tipos de interés. Por lo tanto, USD/JPY seguirá rastreando los rendimientos a 10 años de EE. UU. en el paso de bloqueo. Por otra parte, los factores estacionales también fueron muy alcistas para el USD/JPY, y el par tendió a subir hacia finales de mes antes de alcanzar su punto máximo en la primera semana de abril. Después de eso, mantendré el círculo bajista durante el resto del mes y lo volveré a evaluar en la primera semana de abril si hay signos de un exceso.
El deterioro de los términos de intercambio ejerce presión sobre el yen japonés
Fuente: Refinitiv
Ahora, mencioné algunos factores que explican por qué el yen japonés puede seguir vendiéndose en el corto plazo. Una barrera importante a tener en cuenta es el número 120, ya que el USD/JPY se encuentra cómodo por encima de 119.00. Si viola esto, estará más alerta al riesgo de intervención. Esto podría hacer que el USD/JPY realice un seguimiento de sus patrones estacionales y picos en la primera semana de abril.
A principios de este año, fuentes familiarizadas con las ideas del BOJ estaban preocupadas por la posibilidad de una reacción del gobierno si el par dólar estadounidense/yen alcanzaba los 120. Además de esto, el primer ministro japonés Kishida declaró recientemente: «La depreciación del yen puede ejercer presión sobre los consumidores a través del aumento de los costos de importación»... El riesgo de intervención aumenta cuando el número de pares supera los 120. Sin embargo, aunque se acerca el umbral de preocupación del gobierno, parece estar a cierta distancia del umbral del BOJ, que anteriormente era 125.
Gráfico USD / JPY: Período de tiempo mensual
Fuente: Refinitiv
Los aumentos de la Fed compran rumores / venden hechos
Dada la evidencia empírica, bien documentada, la primera subida del gobierno federal parece estar comprando rumores y vendiendo comportamientos de precios reales. Esto se ha vuelto más notorio en los ciclos de senderismo recientes, pero menos en los ciclos de senderismo más agresivos. Sin embargo, una gran preocupación a este respecto son las tensiones geopolíticas en curso. Sin embargo, será difícil que el dólar estadounidense experimente una recesión significativa a menos que avancen las conversaciones de paz.
Previo ciclo agresivo de alzas de la Fed
Cómo negociar el impacto de la política en los mercados financieros globales