Impacto de las elecciones intermedias de EE. UU. en la Reserva Federal y el dólar estadounidense


Perspectiva de las elecciones de mitad de período de EE. UU.:

  • Es probable que los demócratas pierdan el control de la Cámara de Representantes ante al menos los republicanos, a menos que los precios de la gasolina bajen aún más y la inflación de EE. UU. caiga bruscamente.
  • La perspectiva de un regreso de los atascos de tráfico en Washington DC tiene un gran impacto en la Reserva Federal y el dólar estadounidense.
  • La Fed pronto podría volver a ser «el único juego en la ciudad», como sucedió en 2011-2016 y 2019-2022.

Gridlock regresa a DC?

de Impacto de la inflación récord en las elecciones de mitad de período de EE. UU., exploró cómo la inflación récord afectará las elecciones intermedias de EE. UU. de este otoño. A menos que los precios de la gasolina caigan más y la inflación de EE. UU. caiga bruscamente en las próximas semanas, los demócratas podrían al menos perder el control de la Cámara de Representantes ante los republicanos, lo que llevaría a una división en el Congreso y un punto muerto en Washington, D.C. que se concluyó que es alto.

Tales desarrollos tendrían serias implicaciones tanto para la política fiscal como monetaria de EE. UU. en los próximos años. Dólar estadounidenseacciones estadounidenses, bonos estadounidenses, precio de oro, precio del petróleoy criptomonedas. Todas estas influencias fluyen principalmente a través de la Reserva Federal.

dar marcha atrás al reloj

Para comprender los terremotos que podrían afectar tanto la política fiscal como la monetaria de EE. UU. en los próximos meses, tenemos que retroceder en el tiempo.

En 2010, hubo una ola de reacciones negativas de parte de los votantes de todo el país después de que el expresidente estadounidense Barack Obama y las mayorías demócratas en el Senado y la Cámara aprobaran la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio durante la crisis financiera mundial. Se han anunciado varias rondas de gasto federal para estimular la economía para salvar el sistema bancario, el mercado inmobiliario y la industria automotriz.

Pero la reacción fue feroz ya que la mayoría de los hogares estadounidenses continuaron enfrentando dificultades económicas y un mercado laboral débil. Con el mercado inmobiliario aún en crisis, la tasa de desempleo de EE. UU. se mantiene cerca de los dos dígitos. En las elecciones intermedias de Estados Unidos de 2010, los demócratas perdieron el control de la Cámara de Representantes. Los atascos de tráfico han llegado a Washington, DC, ya que el Congreso dividido se niega a impulsar más gastos gubernamentales.

Gridlock fue una característica definitoria en los años siguientes. Alentados por la victoria en las elecciones intermedias de EE. UU. de 2022, los republicanos pidieron austeridad para mantener bajo el gasto público. Siguieron argumentos que llevaron al secuestro del presupuesto, y EE. UU. perdió su calificación crediticia AAA de Standard & Poor’s en agosto de 2011. En 2014, a mitad del segundo mandato de Obama, los demócratas perdieron el control del Senado.

El gobierno federal quedó efectivamente paralizado por una división en el Congreso, y aunque los demócratas en la Casa Blanca tenían a los republicanos controlando todo el Congreso, el único juego que podía ayudar a respaldar la economía de los EE. UU. era la Reserva Federal. .

Política de la Fed en el tráfico

De 2011 a 2016, un gobierno federal paralizado no pudo implementar estímulos adicionales, lo que dejó a la Reserva Federal con pocas opciones. O mantenga las tasas de interés cerca de cero y espere que la recuperación económica de EE. UU. continúe. La Reserva Federal ha optado por la segunda opción.

Impacto de las elecciones intermedias de EE. UU. en la Reserva Federal y el dólar estadounidense

El período 2011-2016 no fue la única vez que Washington DC experimentó atascos de tráfico en los últimos años. Lo mismo puede decirse del mandato del expresidente Donald Trump en 2019-2022. Con el gasto federal restringido hasta que llegó la pandemia de coronavirus, la Reserva Federal tuvo que retirarse del ciclo de aumento de tasas e implementó recortes de tasas para impulsar los precios de los activos. Incluso cuando el Congreso aprobó el paquete de estímulo del coronavirus, la Reserva Federal recortó la tasa clave nuevamente a 0.00-0.25% mientras reanudaba las compras de activos.

Impacto en las elecciones intermedias de EE. UU.

Si las elecciones de mitad de período de EE. UU. de 2022 se estancan en Washington, D.C. (los republicanos controlan solo la Cámara o ambas cámaras mientras que los demócratas están en la Casa Blanca), eso significa que la Reserva Federal está en la ciudad nuevamente.

Si la inflación de EE. UU. disminuye en los próximos meses, no tiene nada que ver con la composición del Congreso, pero sí indica que la Reserva Federal puede retroceder para evitar una recesión más profunda. La economía estadounidense se contrajo por segundo trimestre consecutivo.

La Reserva Federal cambiará de marcha hacia los recortes de tipos y, en casos extremos, reiniciará las compras de activos para motivar a los inversores a cambiar su apetito por el riesgo (haciéndolos así más seguros). Rendimientos más bajos de los activos, forzando asignaciones a activos más riesgosos y sensibles al crecimiento).el impacto es probablemente Nada diferente a lo que pasó en 2011-2016 o 2019-2022. Tal cambio presagia un dólar estadounidense más débil. Reducción de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. aumento de los precios del oro, aumento de los precios del petróleo; precios más altos de criptomonedas y flotaciones más altas en el mercado de valores de EE. UU.

— Escrito por Christopher Vecchio, CFA, estratega sénior




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