Impacto de la ejecución del S&P 500 en las ganancias, cambio de la depreciación del dólar a la predicción de tasas, cambio de Bitcoin a la estabilidad del mercado

Nasdaq 100, Dow, Bitcoin, Event Risk y Dollar Temas:

• Perspectiva del mercado: USDJPY bajista por debajo de 146. Alcista por encima de EURUSD 1,0000, oro bajista por debajo de 1.680
• La volatilidad de la semana pasada fue generalizada, pero la carga del IPC de EE. UU. y la agitación del mercado criptográfico no necesariamente se trasladan a una nueva semana de negociación.
• Hay muchos eventos de riesgo en la próxima semana que podrían provocar nuevas acciones, que incluyen: reporte de inflación Actualización del PIB del tercer trimestre.Estados financieros del Reino Unido y ganancias por participación de los consumidores

S&P 500 y Nasdaq 100 después del aumento del IPC se relajaron

El mercado experimentó una gran volatilidad la semana pasada entre desarrollos inesperados en el mercado de criptomonedas y la publicación programada del informe de inflación al consumidor de EE. UU. La escala estacional sugiere que el ritmo y el impulso se están moviendo hacia una región de desaceleración natural (ver S&P 500, volumen y escala mensual VIX), pero cada año podría ser diferente. De cara a las nuevas operaciones de una semana, existen varios eventos de riesgo que van desde actualizaciones oficiales de crecimiento, discursos del banco central y resultados de ganancias, entre otras listas conocidas. Como orientación sobre las tendencias de riesgo, el SPX experimentó un cambio a la baja muy pronunciado en la volatilidad el viernes después de su mayor ganancia en un día (5,5% el jueves) desde el apogeo de la recuperación posterior a la pandemia. La relajación del IPC, el indicador de inflación favorito del mercado, fue mayor de lo esperado pero no se acercó al objetivo de la Fed del 2,0%. Una tasa terminal de la Fed ligeramente más baja podría volverse más importante para el valor relativo del dólar o los mercados emergentes, pero los activos de riesgo podrían tener dificultades para sacar más jugo del evento.

Gráfico de Nasdaq 100 vs. Dow Jones Industrial Average Ratio y ROC de 1 día (diario)

fecha de creación del gráfico Plataforma de vista comercial

Riesgos de estabilidad financiera de Bitcoin, UK Fiscal y BCE

Si bien hay una serie de riesgos de eventos y temas macro importantes en el horizonte, vale la pena prestar atención a las amenazas que acechan en los mercados financieros. La amenaza más destacada es la incertidumbre del mercado criptográfico. Es posible que Bitcoin se haya recuperado el viernes (probablemente junto con los activos de riesgo tradicionales, como los índices de EE. UU.), pero el impacto total del drama FTX no parece haberse desarrollado por completo. Ha habido llamadas de varias personas influyentes de defi y medios de comunicación para sacar las criptomonedas de los intercambios. Puede que sea un mercado nuevo, pero parece estar experimentando el mismo pánico que el anterior. Por otro lado, los problemas de liquidez en los intercambios de criptomonedas no son las únicas áreas de amenaza potencial. El plan fiscal del Reino Unido vence el jueves y aquellos que observan los rendimientos del Reino Unido o la libra esterlina a fines de septiembre deben recordar bien la crisis por las noticias del mini-presupuesto. También está el informe de riesgo de estabilidad financiera del BCE programado tentativamente para mediados de semana, que comprensiblemente se basa en preocupaciones económicas.

Gráfico BTCUSD con lecturas de volatilidad de 7 días y tasa de cambio de 1 día (diario)

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Principales riesgos de eventos programados, incluidos el PIB y los ingresos

Para los principales eventos de riesgo programados, hay varias categorías cuyo potencial de volatilidad debe monitorearse de cerca. Pongo la inflación en suspenso y la Fed habla por la conversación sobre el dólar a continuación, pero las preocupaciones sobre el crecimiento aún se mantienen tranquilas si son una amenaza abstracta distante. convocatoria oficial de la NBER. Datos como las ventas minoristas de EE. UU. y el informe del índice del mercado de la vivienda NAHB son actualizaciones importantes pero no resuelven la situación económica de los EE. UU. Para los mercados de capitales de EE. UU., el calendario de ganancias será un foco mayor esta semana. Walmart y Home Depot analizan las tendencias de consumo y la inflación, mientras que el informe de Alibaba ofrece una perspectiva china. La situación económica de China suele estar ofuscada, pero los datos de octubre aún deberían registrarse, y la reunión del lunes entre el presidente Biden y el presidente Xi Jinping es significativa. Junto con las cifras del PIB del tercer trimestre para la Eurozona y Japón, obtienes una actualización bastante completa sobre la salud global.

Riesgo de eventos macro significativos en el calendario económico global de la próxima semana

Calendario creado por John Kicklighter

El dólar enfrenta cierto riesgo de tendencia si las expectativas de inflación reducen los pronósticos de tasas, dice la Fed

Si los índices y otros indicadores de sentimiento están buscando otra motivación subyacente para avanzar, el USD podría experimentar un gran movimiento propio a fines de la semana pasada, lo que facilitaría su seguimiento. Fue un evento histórico cuando el índice DXY cayó por debajo la media móvil simple de 100 días. Los 366 días de negociación terminaron cuando el índice estuvo por encima de su promedio a largo plazo. Si bien esta ruptura es técnicamente significativa y una de las mayores pérdidas de un solo día en años, el -3,9% semanal fue el mayor desde marzo de 2009. Hay tres temas generales que impulsan al dólar, incluido el papel de refugio seguro de la moneda y su potencial de crecimiento relativo. Sin embargo, el recorte esperado de la Fed en las tasas terminales para mediados de 2023 podría ser un tema productivo entre los observadores de FX. Tras el informe de Expectativas de Inflación del Consumidor de la Fed de Nueva York del lunes, muchas Fed han estado hablando durante toda la semana. Tenga a mano el diccionario de sinónimos de Webster Fedspeak.

Gráfico de USD con fecha de publicación del IPC, SMA de 100 días y ROC de 1 día (diario)

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