Pronóstico del dólar australiano: alcista
- Hasta ahora, el dólar australiano ha sido rehén de factores externos
- Las subidas de tipos del RBA son cada vez más intensas y rápidas de lo esperado
- Los precios de las materias primas y el crecimiento de China se mantienen dentro del dólar australiano
El dólar australiano terminó la semana no muy lejos de donde comenzó, pero cayó a 0.6850 antes de recuperarse a más de 70 centavos y tuvo un camino difícil.
Los temores de subidas de tipos y recesiones en muchos bancos centrales han creado una gran incertidumbre, lo que ha dado lugar a un aumento de la volatilidad.
En esta última ronda de revisión de la deuda, la volatilidad de la renta variable, la renta fija y las divisas ha saltado a niveles crecientes, pero no tanto en el mercado de materias primas.
El siguiente gráfico muestra los índices VIX y MOVE para acciones y bonos, respectivamente. EUR/USD y OVX (Índice de volatilidad del petróleo crudo) se utilizan como sustitutos de divisas y materias primas.
Gráfico de volatilidad
cuadro CCalificación en TradingView
Esto puede indicar que el mercado actualmente está satisfecho con el precio de la materia prima. Como mínimo, las materias primas aún no se consideran activos financieros afectados por el ciclo de ajuste.
El trasfondo de tal evaluación es la guerra de Ucrania y las limitaciones de suministro que continúan afectando a la economía china.
El estallido de la guerra ha desatado la agitación en el mercado de materias primas y continúa haciéndolo en ciertos focos de complejos energéticos. En general, los precios se mantienen relativamente estables por encima de los niveles anteriores a la guerra.
Esto ha impulsado la balanza comercial de Australia. Aproximadamente $ 10 mil millones se agregan a los ingresos nacionales cada mes. También lo son Australia, muchos de los productos que Rusia y Ucrania suministran al mundo.
En China, la búsqueda continua de la política de cero casos de Covid-19 significa que es probable que ocurran más bloqueos en el futuro previsible.
Si bien la reciente desregulación ha dado esperanzas a las perspectivas económicas de China, la preocupación es que no parece haber planes para que China se retire de la pandemia.
Existen contratos a largo plazo para productos a granel que Australia suministra a China, pero debido al crecimiento más lento en Australia año tras año, el volumen de ventas puede eventualmente disminuir.
A nivel nacional, la situación actual de Australia sigue siendo fuerte, pero hay nubes en el horizonte. Esta semana, el gobernador del RBA, Philip Lowe, dijo que los australianos deben preparar una tasa de efectivo del 2,5% más adelante este año para frenar la inflación.
A falta de seis reuniones para 2022, llegar a esa tasa desde la tasa de efectivo actual de 0,85% es al menos uno 50 puntos básicos (pb) si el banco decide acelerar el aumento) significa un aumento.
En técnicas de modelado econométrico, el AUD/USD sigue infravalorado. Esto destaca la participación de Australia en los asuntos externos, y las acciones de los Estados Unidos en particular podrían hacer subir los tipos de cambio.
Después de que la Reserva Federal elevó las tasas de interés en 75 pb el miércoles pasado, podemos esperar que algunos oradores de la Fed escuchen orientación la próxima semana sobre sus pensamientos sobre nuevas alzas en las tasas de interés.
— Creado por el estratega de DailyFX.com Daniel McCarthy
Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @DanMcCathyFX En Twitterr
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