© Reuters. Foto de archivo: En esta foto ilustrativa se muestra una nota de yen japonés tomada el 1 de junio de 2017.Reuters / Thomas White / Ilustración
Satoshi Sugiyama y Maki Shiraki
Tokio (Reuters)- La depreciación del yen fue alguna vez motivo de celebración para las empresas japonesas. Pudieron vender automóviles y cámaras más baratos en el extranjero, y las ganancias aumentaron cuando se recuperaron.
En estos días no es tan simple.
Después de años de fortalecer la producción y las cadenas de suministro en el extranjero, los fabricantes japoneses ahora no se están beneficiando mucho de la depreciación de la moneda, dicen funcionarios comerciales y economistas.
De hecho, la reciente depreciación del yen ha afectado el gasto de los hogares y ha aumentado drásticamente los costos de las materias primas, lo que ha exacerbado la angustia económica causada por la depreciación del yen. También muestra que los movimientos constantes hacia la producción en el extranjero están cambiando gradualmente la dinámica de la tercera economía más grande del mundo.
¿Qué ha cambiado para las empresas japonesas?
Según los últimos datos del Ministerio de Comercio, casi una cuarta parte de la producción de los fabricantes japoneses se realiza en el extranjero. Esto se compara con alrededor del 17% hace 10 años y menos del 15% hace 20 años.
Según cálculos de Reuters basados en datos de la Asociación de Fabricantes de Automóviles de Japón, alrededor de dos tercios de los automóviles vendidos anualmente por los fabricantes japoneses se fabrican actualmente en el extranjero.
Hace veinte años, los automóviles fabricados en el extranjero representaban menos del 40% de las ventas.
A medida que la tecnología ha cambiado el negocio, las empresas se están alejando de los modelos de fabricación y exportación más antiguos. Por ejemplo, Hitachi (OTC 🙂 Ltd se centra cada vez más en brindar soluciones digitales a clientes de todo el mundo, no solo hardware.
¿Cuál es el riesgo a la baja?
La depreciación del yen ha aumentado el costo del combustible y otros productos básicos de los fabricantes nacionales. Significativamente, también está dañando el gasto de los hogares y la confianza del consumidor en el mercado interno, lo que aumenta el dolor de la economía chirriante.
Según una encuesta realizada en diciembre a unas 7000 empresas por la firma de investigación de datos Tokyo Shoko Research, casi el 30 % de las empresas dice que un yen débil es negativo para su negocio y el 5 % es positivo. El 65% restante dijo que no era ni negativo ni positivo.
Quienes dijeron que la depreciación del yen fue negativa en promedio dijeron que era preferible una tasa de 107 yenes por dólar. Este es un nivel mucho más fuerte que el golpe de 125.75 del martes.
La depreciación del yen eleva el costo de adquirir negocios en el extranjero, lo que puede no ser demasiado preocupante para muchas empresas japonesas ricas en efectivo. Al mismo tiempo, la depreciación del yen ha abaratado a las empresas japonesas para dirigirse a los compradores extranjeros.
¿Cuál es el panorama para la empresa?
Muchos fabricantes, incluidos los fabricantes de automóviles, dicen que uno de los beneficios de producir más en el mercado local es su insensibilidad a las fluctuaciones monetarias.
Puede haber preocupaciones sobre la producción en ciertos mercados como China, pero parece poco probable que la tendencia hacia la producción en el extranjero pronto se revierta significativamente.
Toyota Motor (NYSE 🙂 Corp está trabajando para reducir el impacto del yen en las ganancias, dijo una portavoz sin dar detalles. Internamente, un yen débil no siempre fue visto como una ventaja, dijo un vocero, y agregó que agregar los altos costos de las materias primas era una de las desventajas.
Los minoristas están sufriendo porque la depreciación del yen eleva costos como la energía y los alimentos. El minorista de ropa económica Shimamura dijo recientemente que necesitaba aumentar los precios de algunos productos en un 3-4% sin precedentes.
¿Qué dicen los políticos?
El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, dijo que la depreciación de la moneda podría ejercer presión sobre los hogares y los minoristas, pero los beneficios económicos son https://www.reuters.com/business/finance/boj-keep-rates- Repetidamente afirma bajo-. Fuerte-débil-yen-todavía-Kuroda-enemigo-no-1-2022-04-01 supera a los negativos.
Sin embargo, cada vez se ve más solo al enfatizar su actitud positiva, ya que los funcionarios del gobierno aumentan las advertencias sobre la depreciación excesiva del yen.
Algunos de los antiguos colegas del Tesoro de Kuroda ahora ven la depreciación del yen como una señal de una disminución del poder económico de Japón.
A principios de este mes, enfatizó los beneficios de un yen más débil, pero dijo que el movimiento reciente del yen fue «ligeramente más rápido» y emitió la advertencia más fuerte sobre los movimientos de divisas.
¿Qué tan bajo puede ser?
Esa es la conjetura de todos. La fuerte caída del yen (más del 5% frente al dólar el mes pasado y la mayor caída mensual desde noviembre de 2016) ha sorprendido a parte del mercado.
Eisuke Sakakibara, exdiplomático supremo de la moneda en Japón, dijo a Reuters el mes pasado que el gobierno debería intervenir en la moneda o subir las tasas de interés para defenderse si cae por debajo de los 130 dólares.
Más de 130 debilitamientos «pueden causar problemas», dijo Sakakibara, conocido como el «Sr. Yen», por haber sido el cerebro de varias intervenciones monetarias para debilitar el yen en la década de 1990.