Análisis y noticias EUR:
- ECB Pivot Catapult Euro High
- Decisión de BoE Hawkish relajada por Dovish Bailey
- ECB Outhawks BoE con reversión EUR / GBP
Resumen del BCE
Podría decirse que la gobernadora del BCE, Christine Lagarde, celebró su conferencia de prensa más agresiva. A la luz de que la inflación de la eurozona alcanzó un máximo histórico del 5,1%, la sorpresa del BCE dijo que las sorpresas de inflación han generado preocupaciones unánimes en la junta.
Lo más destacable de la rueda de prensa de Lagarde es No repitan que la subida de tipos de interés en 2022 es improbableEsto es un marcado contraste, un gran cambio con respecto a lo que dijo el gobernador del BCE hace seis semanas. El mercado se está volviendo a ajustar agresivamente por parte del BCE y se espera que las tasas de los depósitos terminen con la NIRP a finales de año. Los comentarios agresivos de Lagarde fueron confirmados más tarde por fuentes del BCE, diciendo que las compras de patrimonio neto podrían terminar en el tercer trimestre, abriendo la puerta a un alza en el cuarto trimestre.
Desde entonces, el euro se ha mantenido completamente en la delantera, y en el caso del EUR/USD, el desafío ahora es 1.1480-85, marcando los máximos del YTD anterior. Mientras tanto, el soporte está en 1.1380-85. Hasta ahora, a la luz del pivote del BCE, el riesgo de caída de la moneda se ha reducido significativamente.
Gráfico EUR / USD: Marco de tiempo diario
Resumen del Banco de Inglaterra
Ayer, el Banco de Inglaterra elevó la subida de tipos de 25pb al 0,5%, como se esperaba. La sorpresa provino del hecho de que cuatro miembros votaron a favor de un aumento de 50 pb y los votos se dividieron en un gran aumento. En segundo lugar, los mercados monetarios están valorando actualmente subidas de tipos de 25 pb en cada una de las próximas cuatro reuniones, lo que sugiere que los bancos pueden necesitar más subidas de tipos. Sin embargo, aunque la decisión en sí fue una sorpresa desagradable, la conferencia de prensa del gobernador Bailey fue moderada, y el mensaje ahora parece estar adelantado en la caminata, después de lo cual se detuvo y reevaluó.
Comentario del Gobernador Bailey:
- No debe asumir que la tarifa está en una marcha larga y ascendente.
- No estamos aumentando las tasas de interés porque la economía está creciendo rápidamente. Este no es un aumento estándar impulsado por la demanda en las tasas de interés bancarias.
- Este año nos enfrentamos a presiones de ingresos reales.
- No es sorprendente ver más aumentos de tasas, pero no se enganche.
Curiosamente, dentro de la TPM, los supuestos de la curva de rendimiento utilizados por el BoE alcanzaron un máximo de 1,4% a mediados de 2023, por debajo de los precios actuales del mercado monetario. Además, la tasa de inflación prevista a tres años es la más baja desde 2011, lo que proporciona otro indicador de que la neutralidad está por debajo de los precios actuales.
El BCE supera al BoE
Fuente: Refinitiv
BCE/GBP sube a medida que comienza la convergencia de políticas
Es importante tener en cuenta el precio de cierre semanal, ya que el precio de cierre en el nivel actual indica una reversión semanal significativa. Durante el año pasado, el tema típico ha sido una caída del EUR/GBP y luego un aumento. El rally se puso a la venta a la luz de las diferencias de política entre el BoE y el BCE. Pero como Lagarde ha abierto la puerta a la posibilidad de una subida de tipos por parte del BCE, esta visión ahora es una de convergencias de políticas, por lo que el sesgo para debilitar el repunte del EUR/GBP puede haber terminado hasta ahora. Observe el 200 DMA en 0.8514.
Gráfico EUR / GBP: marco de tiempo diario
Fuente: Refinitiv