El repunte del EUR/USD ya está en riesgo tras las revelaciones del FOMC y el SNB tras el resumen del mercado

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Los funcionarios del BCE se centran en el primer recorte de tipos en la reunión de junio, el BNS realiza un recorte de tipos sorpresa

A pesar de las claras diferencias en las perspectivas de crecimiento de la UE y de EE.UU., los funcionarios del BCE siguen siendo cautelosos respecto de un inevitable ciclo de recortes de tipos y consideran que junio será una reunión fundamental. Los aumentos salariales en 2024 son un gran foco de atención para los miembros del Consejo de Gobierno, pero el BCE parece estar quedándose sin razones para retrasar los recortes de tipos.

Hoy temprano, el Banco Nacional Suizo recortó las tasas de interés en unos sorprendentes 25 puntos básicos en un esfuerzo por normalizar la política monetaria. Esta medida se consideró necesaria en vista del difícil entorno externo, la apreciación real del franco suizo y la inflación inferior al 2% que probablemente continuará el próximo año y hasta 2026.

La caída del dólar parece de corta duración ya que el EUR/USD desafía la resistencia

El anuncio moderado de la Reserva Federal ayer condujo a un dólar más débil ya que el mercado descontó las expectativas de que la Reserva Federal eliminaría la subida de tipos de 25 puntos básicos (pb) de su perspectiva para todo el año.

El EUR/USD naturalmente se benefició de la debilidad temporal del dólar, poniendo a prueba la zona de confluencia de resistencia alrededor de 1,0942 y 1,0960 hoy. Los dos niveles corresponden a los respectivos retrocesos de Fibonacci, incluida la caída significativa de 2020-2022 y la caída de 2023. La acción de paz destaca los promedios móviles simples (SMA) de 50 y 200 días y el marcador 1.0830 como soporte.

Gráfico diario EUR/USD

Fuente: TradingView, autor ricardo nieve

Es probable que los buenos diferenciales de tipos de interés y una economía resiliente sigan respaldando al dólar estadounidense. El dólar seguirá estando respaldado, especialmente si algún tipo de inflación se arrastra y continúa aumentando inesperadamente desde diciembre pasado. Otro avance en el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) fue el aumento constante de la tasa de los fondos federales durante el período previsto, incluido un aumento del 2,5% al ​​2,6% en el pronóstico a largo plazo. Esto sugiere que la «tasa de interés neutral» de la Reserva Federal es más alta frente a un crecimiento resiliente y un mercado laboral robusto.

Además, la economía europea sigue estancada, lo que hace muy necesarias medidas de flexibilización y aumenta la probabilidad de un recorte de tipos del BCE, especialmente si la inflación continúa avanzando hacia el objetivo del 2%.

El siguiente gráfico contrasta las trayectorias de inflación de los principales países y destaca el progreso observado en la UE (púrpura). Las cifras utilizadas para el IPCA y el IPC (2,8%) también sugieren una mejora en el crecimiento interanual de los precios.

Fuente: Refinitiv Workspace, Autor ricardo nieve

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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