© Reuters. Foto de archivo: logotipo del Banco Central Europeo (BCE) en Fráncfort, Alemania, el 23 de enero de 2020. REUTERS/Ralph Orlowski
(Corregido para corregir la fecha de la recomendación: (No hay GVD / EUR Eurozone Government Bond Market Report el viernes 15 de abril y el lunes 18 de abril. Reuters reanudará la emisión del informe el martes 19 de abril. .))
Por Yoruk Bahceli y Dhara Ranasinghe
Londres (Reuters) – Los rendimientos de los bonos a corto plazo y las monedas individuales de la zona euro cayeron el jueves, ya que los operadores recortaron las subidas de tipos de interés después de que el Banco Central Europeo se abstuviera de cambiar a una postura más agresiva.
Los rendimientos de los bonos han subido en las últimas semanas porque los inversores apuestan a que tarde o temprano subirán los tipos de interés para frenar la inflación en la zona del euro, donde el BCE se sitúa en un 7,5 %, muy por encima del objetivo del banco del 2 %.
Sin embargo, el BCE cerró su última reunión desatando el apoyo y tomando medidas prudentes para evitar una apuesta en firme más allá del final de las compras de bonos ya ofrecidas en marzo.
Debido a la falta de compromiso, los comerciantes han comenzado a reducir las apuestas por las subidas de tipos. Los futuros del mercado monetario se han movido a precios en diciembre con un aumento del BCE equivalente a 60 pb, en comparación con los 70 pb anteriores.
Los futuros fecharon el precio de la reunión de julio del BCE con un alza de unos 15 pb, por debajo de los 20 pb del jueves.
«En el comunicado de hoy, es casi imposible subir las tasas más de una vez en 2022, pero algunos mercados lo han anunciado hoy en junio», dijo Lewis Hello, observador del BCE en Crédit Agricole. El final del programa de compra de activos) y, por extensión, Se esperaban tres subidas de tipos». de venta libre :).
«Por lo tanto, cosas como el comunicado eliminan estos precios extremos».
Esto ha resultado en una caída significativa en los rendimientos de los bonos del gobierno a corto plazo, que están muy en línea con las expectativas de las tasas de interés.
Los rendimientos de los bonos alemanes a dos años cayeron hasta 7 pb, volviéndose temporalmente negativos. A las 1525 GMT, el punto base había caído al 0,06%, en comparación con el 0,09% justo antes de la declaración del BCE.
La caída en las apuestas de subida de tipos también perjudicó al euro, que cayó a un mínimo de dos años en 1,07580 dólares y alcanzó el nivel más bajo frente a la libra esterlina desde el 7 de marzo a 82,75p.
Las fuentes dijeron a Reuters después de la reunión que el BCE también podría subir las tasas en julio, pero dada la incertidumbre provocada por Ucrania, optó por mantener abiertas sus opciones.
Inicialmente, los rendimientos de los bonos gubernamentales a largo plazo no cayeron por debajo de los de los bonos gubernamentales a corto plazo, pero luego aumentaron con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Esto aumentó después de la apertura de los bonos del Tesoro de EE. UU.
El rendimiento a 10 años de Alemania, el índice de referencia de la eurozona, fue del 0,83%, 6 pb más que en el pasado.
Esto provocó que la curva de rendimiento alemana, medida en la brecha entre las curvas de rendimiento de 2 y 10 años, se disparara a alrededor de 80 pb. Esta es la mayor pendiente desde enero de 2019.
La curva de rendimiento «refleja que el BCE no se apresura a endurecer la política monetaria, a pesar del aumento de la inflación», dijo Pieto Christiansen, analista jefe de Danske Bank.
Las curvas de rendimiento planas en otros mercados, como Estados Unidos, parecen indicar que los bancos centrales pueden obstaculizar el crecimiento para frenar la inflación.
El rendimiento de Alemania a 30 años ha superado el 1% por primera vez desde finales de 2018.
El rendimiento de Italia a 10 años desde principios de otoño subió 11 puntos básicos hasta el 2,49%.
La caída empujó temporalmente la prima de riesgo de la deuda de Alemania a alrededor de 169 puntos básicos, la más alta en casi una semana.
En Renta Variable, una amplia gama de índices europeos amplió su alza, subiendo un 0,7%. Esto también está respaldado por la apertura positiva de Wall Street. El subíndice de acciones bancarias de la eurozona fue casi un 0,9% más alto.