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Por Yasin Ebrahim
Investing.com – El dólar se está imponiendo a algunos de sus detractores que han sido empujados fuera del tren bajista después de que la inclinación agresiva de la Reserva Federal comenzara la cuenta regresiva para el endurecimiento de la política mucho antes de lo esperado.
El, que mide el dólar frente a una canasta ponderada por comercio de seis monedas principales, cayó un 0,29% a 92,37.
El dólar ha acumulado ganancias desde que tocó fondo en mayo, pero para muchos, esta racha alcista resultaría ser nada más que un rally de alivio, y pronto seguirían pérdidas en la segunda mitad del año cuando se reanude la tendencia bajista.
El quid de la apuesta bajista se centró en que la política monetaria ultra laxa de la Reserva Federal se mantuviera intacta, mientras que la economía europea y mundial continuaba recuperándose. Desafortunadamente, se enteró del ritmo más rápido de la inflación e hizo un giro agresivo que ha sacudido la apuesta corta en dólares.
ING recortó el jueves su perspectiva sobre el dólar a 1,23 dólares desde 1,28 dólares, admitiendo que era poco probable que su apuesta por un dólar más débil en la parte posterior del año tomara forma.
«Suponiendo que la Fed comience formalmente a ajustar en el 3T22, no sería una sorpresa ver un aplanamiento bajista de la curva de rendimiento de Estados Unidos – preparándose para que la Fed aplique los frenos monetarios – desde el 2T22 en adelante», dijo ING en una nota. «Es entonces cuando esperaríamos que el dólar se embarcara en un repunte generalizado».
Durante meses, la Reserva Federal restó importancia al aumento en el ritmo de la inflación como transitorio y dijo que lo dejaría correr por encima de la meta durante algún tiempo bajo su nuevo régimen de metas de inflación promedio. Pero la determinación del banco central de persistir con este cambio de régimen se puso a prueba cuando la inflación alcanzó los niveles más altos en años.
«Lo que ha cambiado es que la Fed parece menos comprometida con el objetivo de inflación promedio y más hacia un despegue convencional en las tasas que podría llegar ya en el otoño de 2022», dijo ING en una nota. «Esto supone que la Fed comienza a reducirse poco después de la reunión de agosto en Jackson Hole, un proceso de reducción que podría durar hasta la primavera / verano del 22».
Las preocupaciones de la Fed sobre la inflación fueron un tema candente en su reunión de junio.
«Aunque en general vieron que los riesgos para las perspectivas de la actividad económica estaban equilibrados en términos generales, una gran mayoría de los participantes consideró que los riesgos para sus proyecciones de inflación se inclinaban al alza debido a la preocupación de que las interrupciones de la oferta y la escasez de mano de obra pudieran persistir por más tiempo y podrían tienen efectos mayores o más persistentes sobre los precios y los salarios de lo que se suponía actualmente «, mostraron las minutas de la Fed.
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