Pronóstico del dólar estadounidense: alcista
- La inflación en los EE. UU. alcanzó un máximo de 40 años del 7,5 % en enero, superando las expectativas del mercado
- La Reserva Federal ha hecho comentarios agresivos, fortaleciendo el caso de un aumento de tasas de 50 pb en marzo.
- El dólar estadounidense puede tener espacio para subir en medio de la creciente inflación y la presión salarial
Más de lo esperado IPC de EE. UU. Leyendo, la Fed endurecerá la política monetaria de manera más agresiva en los próximos meses, Índice USD DXY Lo mejor de la semana. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) alcanzó un nuevo máximo en 40 años del 7,5 % en comparación con una estimación del 7,3 %. La lectura básica, que elimina los alimentos y la energía volátiles, llegó al 6% en enero, en comparación con una estimación del 5,9%. Esto sugiere que las presiones sobre los precios probablemente se «arreglen» más de lo que esperaba la Fed, elevando las tasas de interés más rápido a los bancos centrales y finalizando los programas de compra de activos antes en la próxima reunión de política.
A diferencia del anterior ciclo de aumento de tasas de 2015-2018, esta vez la inflación es mucho más alta ya que se han implementado medidas de estímulo fiscal y monetario sin precedentes para respaldar el crecimiento en la pandemia de Covid-19 (Gráfico a continuación). Situación del mercado laboral Mejorado significativamente en los últimos meses, el último informe de nóminas no agrícolas muestra un fuerte aumento en el empleo y un crecimiento constante de los salarios. Esto sugiere que la Fed puede endurecer la política monetaria de manera más agresiva que en el ciclo anterior, allanando el camino para un dólar estadounidense más fuerte en el futuro.
Índice del dólar estadounidense DXY, IPC de EE. UU., Tasas de interés objetivo de la Reserva Federal
Fuente: Bloomberg, DailyFX
Probabilidad implícita de subida de tipos de 50bps Según la herramienta FedWatch de CME, la reunión del FOMC de marzo aumentó del 24% hace un día al 89%.Esto es después de que el presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis james bullard En una entrevista televisiva, el banco central dijo que debería aumentar las tasas de interés en 100 pb en las próximas tres reuniones y especula que podría aumentar las tasas de interés en 50 pb en marzo. También dijo que no descartaría la posibilidad de un aumento de la tasa de interés de emergencia entre las revisiones de política planificadas.
Presidente de la Reserva Federal de Richmond tom birkin También dijo que estaba abierto a subir las tasas de interés «conceptualmente» en medio punto porcentual, pero ahora no es consciente de la necesidad de hacerlo.
Los comentarios de sesgo agresivo de los funcionarios de la Fed después de los datos de inflación sugieren que la Fed podría ser agresiva en el endurecimiento y que los participantes del mercado aún tienen tiempo para ofertar según las expectativas. En el último ciclo de subida de tipos, Índice del dólar estadounidense (DXY) Se recuperó violentamente antes de que comenzara la subida de tipos real en diciembre de 2015, tras lo cual entró en un período de consolidación. Esta vez, los participantes del mercado podrían volver a comprar según las expectativas y «vender los hechos», lo que facilita que el dólar retroceda después de la reunión de política monetaria de marzo.
— Por Margaret Yang, estratega de DailyFX.com Para ponerse en contacto con Margaret, utilice la sección de comentarios a continuación o @margaretyjy en Twitter.
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