Decisiones de tipos de RBA, BCE y BoC Siguiente


Gráfico de USD

Pronóstico fundamental del dólar estadounidense: neutral

  • El USD se hundió después de que el informe de las nóminas no agrícolas perdiera las apuestas de reducción gradual de la Fed
  • El expediente económico interno está bastante claro, y se centra en otras noticias
  • Los eventos de riesgo externo clave incluyen las decisiones de tipos del RBA, el BCE y el BoC.

Reacción del dólar estadounidense a los datos de las nóminas no agrícolas, implicaciones clave

El dólar estadounidense se debilitó después del informe de nóminas no agrícolas del viernes. expectativas perdidas en gran medida. Esto envió a mi índice USD basado en las principales empresas a su nivel más bajo desde julio en el gráfico a continuación, dejando atrás 2 semanas de acción del precio decepcionante. La nación agregó solo 235 mil empleos frente a los 733 mil anticipados, ya que la tasa de desempleo disminuyó a 5.2% desde 5.4%, como se anticipó. Las ganancias promedio por hora sorprendieron al alza aunque en 4.3% interanual.

Con eso en mente, este informe probablemente enfrió las expectativas de que la Fed podría comenzar a reducir la política monetaria este mes. Esto sigue al comentario moderado del presidente Jerome Powell sobre el mercado de trabajo. Además, nuevas lecturas blandas de empleo podrían retrasar eventuales subidas de tipos a largo plazo. Esta es quizás la razón por la que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años a más largo plazo se incrementó a raíz del informe sobre el empleo.

Riesgo de eventos externos: decisiones de tipos de RBA, ECB, BoC

Con los datos de nóminas no agrícolas ahora detrás de nosotros, se podría decir que el enfoque para el dólar se vuelve hacia el riesgo de eventos económicos externos. Eso se debe a que el calendario doméstico es bastante ligero y silencioso. El presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, hablará a finales de esta semana. Es probable que los operadores sintonicen para ver qué tiene que decir sobre el mercado laboral y lo que eso podría significar para la política en el futuro.

En la próxima semana, el Banco de la Reserva de Australia (RBA), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Canadá (BoC) publicarán sus últimos anuncios de política monetaria. Los desarrollos económicos recientes de Australia, la zona del euro y Canadá pueden establecer caminos cada vez más divergentes sobre cómo sus bancos centrales podrían adoptar el enfoque de relajación de QE posterior a Covid.

A partir de Australia, aumentan las expectativas de que la nación verá contraerse el PIB en el tercer trimestre después de estrictos bloqueos en todo el país. Eso ha provocado apuestas de que el RBA puede revertir su decisión de reducir las compras semanales de activos a finales de este año. Habiendo dicho eso, el banco central sorprendió a algunos inversores el mes pasado cuando aún se apegaba a su plan original. La situación sigue siendo fluida y madura para la volatilidad del AUD / USD.

Mientras tanto, un sólido informe de inflación de la zona euro de la semana pasada probablemente adelantó las expectativas de reducción de la política del BCE. Eso hizo que los rendimientos alemanes a 10 años subieran a niveles vistos por última vez a mediados de julio. El EUR / USD también tocó picos desde finales de julio. Los inversores estarán atentos a la opinión de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, así como a sus colegas.

En Canadá, una contracción inesperada del PIB en el segundo trimestre enfrió las apuestas de reducción de políticas antes de lo previsto. El banco central ya ha reducido parcialmente las compras de activos. Un enfoque relativamente moderado podría debilitar el dólar canadiense en beneficio del dólar estadounidense. Con eso en mente, el dólar probablemente se centrará más en los riesgos de impacto externo, creando una perspectiva incierta para la próxima semana.

Diferenciales de rendimiento del índice del dólar estadounidense frente a los diferenciales de rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años

La perspectiva del dólar estadounidense se torna hacia afuera después de fallar en las NFP: decisiones de tasas del RBA, el BCE y el BoC Siguiente

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel Dubrovsky, Estratega para DailyFX.com

Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @ddubrovskyFX en Twitter




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