Pronóstico del dólar australiano: bajista
El dólar australiano comenzó con fuerza la semana pasada después de que se publicaran los datos del PMI el lunes. Las cifras de enero muestran que el PMI compuesto de IHS Markit Australia ha caído del 54,9 anterior al 45,3.
El martes, se anunció un IPC con titulares y una media truncada que superó las expectativas.
El Comité de Política Monetaria del RBA se reunirá este martes. Realmente no me importa la tasa de inflación en sí, pero los últimos datos muestran la tasa de inflación.
Se requiere que el RBA tenga un objetivo de IPC de encabezado promedio de 2-3% a lo largo del ciclo económico.
El número de encabezados está por encima del rango objetivo, pero la media truncada se mantiene a un ritmo razonable. El RBA se enfoca en medidas ajustadas del IPC para excluir entradas fluctuantes y permitir la interpretación de precios para detectar ruido a corto plazo.
La presión de los precios puede haberse ralentizado debido al impacto de Omicron desde finales del año pasado hasta 2022. Sin embargo, la fuerza subyacente de la demanda puede ser suficiente para desencadenar una respuesta del RBA.
Ya han telegrafiado que se está considerando un programa de compra de activos, y estos valores del IPC les darán todas las excusas para reducirlo o abolirlo por completo. Actualmente opera por A $ 4 mil millones a la semana.
Parece improbable que se produzca una subida de tipos este martes, y el mercado no espera una subida hasta la reunión de junio, pero sí un 60% de posibilidades de subida de tipos en mayo.
El mineral de hierro, las materias primas energéticas, el aluminio, el trigo, el oro, el cobre y muchas de las otras exportaciones importantes de Australia se comercializan a precios históricos sólidos. Pero cuando el dólar estadounidense se dispara, no significa nada para los australianos.
En la Junta de la Reserva Federal la semana pasada, el banco central se volvió más agresivo de lo esperado. En particular, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no descartó aumentos de tasas en todas las reuniones a partir de marzo de este año, si las condiciones lo permiten.
Esto creó un entorno de aversión al riesgo, con mayores rendimientos reales y acciones para la venta. Los diferenciales de rendimiento se están moviendo a favor del AUD, pero siguen siendo vulnerables si el contexto macroeconómico del apetito por el riesgo se deteriora como lo está hoy.
El dólar estadounidense es la fuerza impulsora detrás del AUD/USD, y los activos de riesgo como el AUD pueden continuar bajo presión hasta que se agoten las consecuencias de la Reserva Federal.
El siguiente gráfico muestra el impacto del dólar estadounidense (DXY) en el AUD/USD.
Gráfico-AUD/USD, ÍNDICE DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE (DXY), MINERAL DE HIERRO (SGX), PETRÓLEO CRUDO (WTI)
Gráfico creado con TradingView
— Por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com Para ponerse en contacto con Daniel, utilice la sección de comentarios a continuación o @DanMcCathyFX en Twitter.
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