PRONÓSTICO FUNDAMENTAL DEL DÓLAR AUSTRALIANO: NEUTRO
- AUD / USD subió gracias a datos locales sólidos y un USD suave
- La reunión del RBA el martes es clave para los mercados que buscan señales de taper
- Productos que dan mensajes perdidos. WUSD enfermo dirección domina AUD / USD?
El dólar australiano subió durante la semana, ya que los datos del PIB del segundo trimestre superaron las expectativas y los datos comerciales mostraron que las exportaciones aumentaron más de lo previsto en julio. La cifra del PIB del segundo trimestre fue de 0,7% intertrimestral, superando el pronóstico de 0,4%. Los datos comerciales mostraron un superávit de 12.100 millones de dólares australianos en julio frente a 10 mil millones que el mercado estaba buscando.
La impresión del PIB del segundo trimestre está en el espejo retrovisor ya que el impacto de la variante Covid-19 Delta no está incluido en los datos. Nueva Gales del Sur, el estado más poblado, fue cerrado en la última semana de junio. Durante julio y agosto, más estados bloquearon, lo que resultó en que dos tercios de los australianos vean movimientos restringidos.
Las cifras comerciales revelaron la dependencia de la economía de las exportaciones de productos básicos. El mineral de hierro por sí solo representó AUD 26,6 mil millones de ventas a China en julio. El carbón y el gas natural también contribuyeron significativamente, pero ha habido una divergencia entre los precios del mineral de hierro y los del carbón y el gas natural. El mineral de hierro se ha movido significativamente a la baja con China reduciendo la producción de acero, mientras que el gas natural y el carbón han aumentado con la creciente demanda de energía.
Con la acción dispar del precio de las materias primas, la reunión del RBA del martes adquiere más importancia para el dólar australiano. En la reunión de política monetaria de julio, la junta anunció que reduciría la compra de bonos del gobierno de 5 mil millones de dólares australianos a 4 mil millones de dólares australianos por semana en septiembre. En la reunión de agosto, la junta dijo que dado el cambio en las circunstancias alrededor de Delta, volverían a considerar la reducción gradual en la próxima reunión.
A pesar de que las tasas de vacunación progresan bien, la situación en torno a las infecciones del Delta se ha deteriorado y las restricciones siguen vigentes. El RBA ha declarado anteriormente que esperan un repunte significativo en la actividad económica una vez que finalice el bloqueo a finales de año.
El RBA también afirmó anteriormente que la política fiscal es una mejor herramienta para las reducciones temporales y localizadas en los ingresos en lugar de la política monetaria. Esto se ha interpretado como que el RBA tiene preferencia por liquidar la compra de bonos más temprano que tarde.
La incertidumbre en torno al AUD / USD no se limita a las acciones del RBA, ya que los movimientos del dólar estadounidense se manifiestan en todos los activos. La creciente demanda de activos de riesgo puede socavar el dólar estadounidense vinculado al refugio, y estamos viendo que los mercados de valores alcanzan nuevos máximos históricos en muchas bolsas.
La percepción de los mercados de lo que la Fed puede decir y, en última instancia, hacer, a raíz de los datos de las nóminas no agrícolas, sugiere que se necesitarán datos más sólidos para mantener el tren cónico en el buen camino. El caso para que el USD deje de debilitarse dependerá de las señales de que la economía de EE. UU. Es lo suficientemente dinámica como para que la Fed actúe para reducir el estímulo.
AUD / USD, MINERAL DE HIERRO MÁS BAJO, CARBÓN Y GAS NATURAL MÁS ALTO
Gráfico Creaccionado en TradingView
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @DanMcCathyFX en Twitter
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