Pronóstico básico del dólar estadounidense: fuerte
- El dólar estadounidense se mantuvo agresivo mientras los precios se disparaban en la Junta de la Reserva Federal.
- Se descuidó el aumento de 75 puntos básicos, pero el endurecimiento del balance está cerca
- En un mercado volátil, los datos del IPC de EE. UU. y numerosos Fedspeaks son el foco de atención.
La semana pasada, el dólar estadounidense experimentó un desempeño volátil. Allí, todos los ojos estaban puestos en la Reserva Federal. El banco central lo logró y elevó la tasa de interés de los préstamos de referencia en 50 puntos básicos. La primera reacción fueron aumentos moderados de las tasas, ya que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, restó importancia a las expectativas de un aumento de las tasas de 75 puntos básicos que el mercado está considerando en los próximos meses. Como resultado, el dólar está bajo.
A medida que los operadores digirieron la información, las emociones revirtieron el curso y el dólar estadounidense recuperó su posición. Al final del día, el ajuste cuantitativo es inminente. El siguiente gráfico muestra cómo se ve esto. Comenzando con un ritmo inicial de US $ 47,5 mil millones por mes en junio y acelerando a 95b en tres meses, el tamaño del balance seguirá siendo mayor que el punto medio del impulso de Covid para 2024.
¿Cómo se supone que será el balance a principios de 2024?
La semana pasada, el dólar estadounidense está pendiente del próximo informe de inflación de EE. UU. del 11 de mayo.el.. Se espera que la inflación general caiga del 8,5% interanual al 8,1% en abril. Esto se debe a que se espera que el IPC subyacente sea del 6,1 % desde el 6,5 % anterior. Esto significa cierta desinflación, pero muy por encima de la meta del banco central. Los informes más sólidos podrían impulsar aún más al dólar estadounidense y aumentar la aversión al riesgo.
Curiosamente, al observar el índice de sorpresa económica de Citi, los datos de EE. UU. todavía tienden a superar las expectativas de los economistas. Sin embargo, el margen de resultado halagüeño a la estimación se reduce. Hubo un máximo de 70 en abril antes de caer a 18 antes de informar el número de nóminas no agrícolas. Los valores menores a 0 representan resultados más suaves que el consenso.
Numerosos Fedspeak también cruzan el cable. Estos incluyen a Loretta Mester, Raphael Bostic, John Williams y los presidentes de los capítulos de Cleveland, Atlanta y Nueva York, respectivamente. Hasta cierto punto, fueron capaces de infundir confianza en que la economía podría soportar un endurecimiento monetario agresivo. Esto podría proporcionar un alivio emocional a corto plazo, quizás amenazando al dólar estadounidense.
Sin embargo, en general, Greenback todavía está en condiciones de continuar invirtiendo capital en sus principales pares. Podría decirse que el banco central es el más agresivo de los homólogos del G-10. Por otro lado, el estancamiento del balance es un obstáculo para el cambio de rumbo del sentimiento. Por lo tanto, esta semana es una llamada alcista para las monedas de reserva del mundo.
Datos del mercado laboral de EE. UU.
Gráfico creado con TradingView
— Escrito por Daniel Dubrovsky, Estratega Para DailyFX.com
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