(Bloomberg) – Los costos de endeudamiento de referencia de Hong Kong se cuadruplicaron en un mes, ya que el banco central de facto de Hong Kong agotó la liquidez a un ritmo récord para detener la debilidad de la moneda.
La tasa de oferta interbancaria de Hong Kong (Hibor) a un mes subió del 0,18% de hace un mes al 0,82%. Este aumento se debe a la compra agresiva de monedas locales por parte de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, que no superó el extremo débil de 7,75 a 7,85 por banda de cotización del dólar. La medida tenía como objetivo limitar las salidas al reducir la brecha de la tasa de interés de la ciudad con los Estados Unidos.
«Con la demanda de fin de trimestre y fin de año, Hibor podría aumentar aún más en septiembre y diciembre», dijo Carie Li, estratega de mercado global de DBS Bank Ltd. -Tasa mensual de 1,9% a fin de mes y 2,28% a fines de 2022, alcanzando máximo de dos años.
En menos de dos semanas, la intervención de HKMA redujo el saldo total de la ciudad (una medida del suministro de efectivo interbancario) en aproximadamente un 30% a HK $ 233,3 mil millones ($ 29,7 mil millones). Esta semana, los híbridos del mes subieron a un máximo de dos años, pero aún por debajo del equivalente de EE. UU. en 80 puntos básicos. Los analistas predicen que la HKMA puede tener que gastar al menos $ 16 mil millones para proteger la paridad monetaria de la ciudad a medida que el dólar se dispara debido a las alzas en las tasas de interés de EE. UU. Hemos estado gastando alrededor de $ 13 mil millones desde mayo.
Hong Kong está importando la política monetaria de la Reserva Federal para una moneda fija frente al dólar estadounidense, pero las tasas interbancarias de Hong Kong no han aumentado lo suficientemente rápido como para mantenerse al día con los costos de endeudamiento de Estados Unidos. Esto crea una oportunidad comercial favorable para los fondos de cobertura que pueden tomar prestados dólares de Hong Kong a bajo precio y venderlos a dólares de alto rendimiento. Esto significa que HKMA tiene la obligación de continuar eliminando los suministros de efectivo para respaldar los tipos de cambio locales.
El aumento sostenido de Hibor durante un mes, que es la tasa base para las hipotecas de Hong Kong, podría representar otro riesgo para la economía ya confundida por las estrictas regulaciones de Covid.El gobierno de la ciudad rebajó recientemente su pronóstico de crecimiento económico para el año del 1% al 2%, pero los bancos Grupo Goldman Sachs Inc (NYSE :). Ver la ampliación de sólo el 0,3%.
DBS no es el único que predice un mayor crecimiento en Hibor. Bank of America Corp (NYSE :). El estratega Chun Him Cheung predijo la nota del jueves que las tasas de interés mensuales subirían al 1,8% a finales de septiembre y al 2,5% a finales de año. Para fines del segundo trimestre de 2023, espera que el Hibor de un mes alcance el límite de la tasa de interés de la Reserva Federal del 4,25%.
“Dados los grandes pasos que la Fed está dando actualmente, los riesgos están sesgados hacia un ciclo de emisión de HKMA aún más rápido”, dijo Cheung. «Seguimos esperando estar expuestos al aumento de la tasa del dólar de Hong Kong debido a este perfil de riesgo no uniforme».
El dólar de Hong Kong se negoció en Hong Kong a las 9:40 am a 7,8943 por billete verde.
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